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英超球队为何备受瞩目?价值飙升的原因何在?关键在于过去十年的显著增长以及未来潜力。数据显示,英超20家俱乐部上赛季共获31亿英镑中央拨款,几乎是2015-16赛季的两倍。像利物浦这样的顶级俱乐部,年收入有望突破7亿英镑,向皇马10亿英镑的目标迈进。
商业收入和比赛日收益持续攀升。利物浦2024-25赛季的商业收入达到3.23亿英镑,是芬威集团2010年收购时的五倍。然而,收入增长难以抵消飙升的转会费和工资支出,多数英超豪门仍处于亏损状态。利物浦虽是最盈利的俱乐部,但芬威集团接手后,其盈利能力也仅略有下滑。
"英超俱乐部的稀缺性本质推高了估值,"朴茨茅斯大学副教授克里斯蒂娜-菲利普指出。"即使像英超这样的顶级俱乐部,盈利能力也并不突出。投资者主要来自科技等行业,他们倾向于投资稳定性和保值性更高的领域。"
过去20年,美国资本的涌入彻底改变了英格兰足球俱乐部所有权格局。清湖等私募股权集团看到了长期回报机会。曼联和利物浦是福布斯全球最具价值体育俱乐部50强中仅有的两家英格兰俱乐部。利物浦估值与底特律雄狮队和多伦多猛龙队持平,位居第48位。
值得注意的是,NFL球队的理论估值普遍高于足球俱乐部。上周,洛杉矶湖人队以120亿美元的价格被乔什 库什纳收购,这位投资者也是觊觎国际足联的焦点人物。
过去十年间,阿森纳、曼城和热刺的股权结构虽有细微调整,但控制权始终未发生实质性转移。皇马、巴萨和拜仁等欧洲豪门的股权结构同样稳固,市场机会有限。
"这类交易十分罕见,"分析师普拉姆利表示。"这些都是世界顶级俱乐部,入股或收购的机会极难把握。"
沙特财团2021年以3.05亿英镑收购纽卡斯尔联队的交易,如今看来相形见绌。切尔西和曼联的投资创下新纪录,利物浦的股权出售也树立了新标杆。
"投资者不仅关注财务数据,更看重资本增值,"菲利普补充道。"他们看重的是买入价与潜在卖出价之间的差价,即使前期可能亏损。"
这种趋势促使市场重新审视估值,"也许能卖个好价钱"成为共识。这不仅关乎足球,而是整个体育产业的生态。体育项目在生态系统中占据独特地位,因为它是少数仍然吸引大量现场观众的活动。
对于精英俱乐部而言,价值增长似乎没有放缓迹象。英超联赛的国内外转播协议持续至2029年,欧足联的新转播协议也从下赛季延续到2031年。这些协议为顶级俱乐部提供了财务保障,尽管欧冠资格赛的激烈竞争带来不确定性。
然而,未来仍存在诸多变数。近年来,欧洲超级联赛的出现等事件对足球发展构成威胁,其背后动机正是追求更高收入。十年后,这项运动可能会发生翻天覆地的变化,但利物浦新老板们仍受到现有投资者的鼓舞。
"一旦谈判启动,寻求投资或出售的俱乐部自然会提高预期,"普拉姆利指出。"莱斯特城就是一个例子。作为英甲球队,他们的要价超过2亿英镑。尽管基础设施良好,过去十年成绩斐然,但对第三级别联赛球队而言,2亿英镑的估值仍显过高。"
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